在今年格外冷清的消費賽道中，預(yù)制菜無疑是一抹亮色。畢竟作為號稱擁有萬億規(guī)模的賽道，在最近可不多見了。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2022年有近20起預(yù)制菜融資案例。那么它們中誰將率先殺出重圍？答案或許即將揭曉——鼎味泰。這家主打高端鱈魚產(chǎn)品的預(yù)制菜企業(yè)，不僅在過去三年保持著40%以上的業(yè)績增幅，而且還是海底撈、全家、7-11、良品鋪子等頭部企業(yè)的供應(yīng)商。

今年10月底，鼎味泰已經(jīng)和民生證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬在A股掛牌上市。被稱為鱈魚王的鼎味泰，能否交出一份令人滿意的答卷？

1

誰是鼎味泰？

1987年，肯德基在中國開出了第一家門店。隨后麥當(dāng)勞、星巴克、吉野家等品牌相繼進入中國，連鎖經(jīng)營模式在國內(nèi)餐飲界遍地開花。與之相匹配的凈菜配送加工廠模式也一并進入中國，標志著國內(nèi)預(yù)制菜的萌芽。

隨后，本土連鎖餐飲品牌逐漸興起，預(yù)制菜模式受益于后廚標準化和效率化進程，一直穩(wěn)步發(fā)展。特別是2014年后，外賣市場的快速發(fā)展和冷鏈物流逐步普及，讓預(yù)制菜及相關(guān)企業(yè)數(shù)量每年呈飛速增長。

據(jù)灼識咨詢和藍鯨財經(jīng)的研究數(shù)據(jù)顯示，2017年全國約有7140家預(yù)制菜企業(yè)，2020年增加至12367家，2021年更是激增至59400家。僅江蘇一省就有超過5000家預(yù)制菜供應(yīng)鏈企業(yè)。擴張速度在整個餐飲食品領(lǐng)域一枝獨秀。

而江蘇鼎味泰食品股份有限公司（簡稱“鼎味泰”）就是其中之一。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 

鼎味泰成立于2009年，是一家專門研制、生產(chǎn)和銷售海洋類食品及魚糜類制品的企業(yè)。它以阿拉斯加狹鱈魚為主要原料，生產(chǎn)高端火鍋餐飲食材、休閑即食食品、日式關(guān)東煮、日式蟹柳等產(chǎn)品。

在鼎味泰創(chuàng)立之初，我國的高端鱈魚腸市場主要由ZEK食品等韓日企業(yè)占據(jù)，國內(nèi)企業(yè)的市場份額很小，鼎味泰是與國外企業(yè)競爭的主要中國選手。

為了追趕競爭對手，2012年左右，鼎味泰聘請了日本預(yù)制品專家西川忠二作為企業(yè)的首席研發(fā)顧問，并積極吸收德、日、韓等國專家和中國科研人員共同組成研發(fā)團隊，開發(fā)了上百款高端魚糜產(chǎn)品。

公司還在日本成立了研發(fā)中心，不僅學(xué)習(xí)日本企業(yè)在食品領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新，同時關(guān)注其預(yù)制菜市場的最新發(fā)展趨勢。通過借鑒日本市場的經(jīng)驗，來拓展自身在國內(nèi)市場的業(yè)務(wù)。

鼎味泰主要業(yè)務(wù)集中在B端，涵蓋三大業(yè)務(wù)場景：火鍋、便利店和休閑零食。服務(wù)的客戶均為三大領(lǐng)域的頭部品牌，如火鍋品牌海底撈、巴奴、撈王、呷哺呷哺、湊湊；便利店品牌7-11、全家、羅森；休閑零食良品鋪子、三只松鼠。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 

所以，即使沒有聽說過鼎味泰的名字，只要你是一位經(jīng)常光顧7-11、全家或者海底撈的顧客，就大概率吃到過它的產(chǎn)品。

也正因為客戶如此有名，鼎味泰遠比其他預(yù)制菜企業(yè)更受關(guān)注。

2021年12月，鼎味泰完成明迪沃衍股資、德寧資本的pre-A輪融資，今年6月又完成毅達資本領(lǐng)投、弘章資本跟投的戰(zhàn)略融資。如今計劃上市，其發(fā)展速度不可謂不快。

而且，今年上半年鼎味泰對外公布了自己產(chǎn)能規(guī)劃：一期工廠占地面積約41330平方米，并引進了日本、德國等國外先進生產(chǎn)線設(shè)備和技術(shù)工藝。擴建的二期新工廠占地面積77300平方米，新建標準廠房44600平方米。

全部達產(chǎn)后將實現(xiàn)年產(chǎn)60000噸高端海洋食品產(chǎn)品的規(guī)模，年銷售額達20億元。據(jù)稱，屆時鼎味泰或?qū)⒊蔀閬喼拮畲蟮镊L魚制品生產(chǎn)商，是當(dāng)之無愧的“鱈魚王”。

2

牽手頭部企業(yè)，業(yè)績水漲船高

那么鼎味泰的成績究竟如何？

截至目前，鼎味泰尚未提交招股書。具體經(jīng)營數(shù)據(jù)不得而知。但根據(jù)其董事長譚國林在公開演講中披露的信息，有一些數(shù)據(jù)值得關(guān)注。

比如，在今年7月弘章資本主辦的“第二屆美味中國高峰論壇”上，譚國林透露，“前三年（2019-2021年）鼎味泰每年增幅在40%-50%之間”。又比如今年8月，譚國林在接受新華報業(yè)網(wǎng)采訪時表示，“2021年公司的蟹柳產(chǎn)品遠銷新加坡市場，實現(xiàn)出口銷售千萬元。”“2022年公司主營業(yè)務(wù)預(yù)計將實現(xiàn)銷售收入5億元。”

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 

每年增幅40%-50%，2022年預(yù)計實現(xiàn)銷售收入5億元，究竟是個什么水平？2021年4月上市的“預(yù)制菜第一股”味知香，2019-2021年營業(yè)總收入分別為5.42億、6.22億、7.65億元。2020年、2021年的營收年增幅約為15%、23%。

所以，目前鼎味泰的營收只有味知香2019年時的規(guī)模。但不得不說，發(fā)展速度是十分迅速。

增長迅速一方面是受益于鱈魚產(chǎn)品在國內(nèi)大受歡迎。高端鱈魚制品高蛋白低脂肪，符合當(dāng)下中產(chǎn)階級追求健康的生活理念。以鱈魚腸為例，根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)研究院的研究數(shù)據(jù)，國內(nèi)鱈魚腸行業(yè)市場規(guī)模由2016年的10.13億元增長到2020年年底的19.87億元，五年間幾乎翻了一倍。

另一方面則是通過與頭部火鍋、便利店和休閑食品企業(yè)深度合作，借力龍頭企業(yè)實現(xiàn)了業(yè)績的高速增長。就以主要客戶海底撈為例，2018-2020年，海底撈新開火鍋餐廳數(shù)分別為：200家、308家、544家。2017年-2019年，海底撈分別實現(xiàn)營收106.37億元、169.69億元、265.56億元，同比增速為36.23%、59.53%、56.49%。作為主要供應(yīng)商，鼎味泰的業(yè)務(wù)量自然也水漲船高。

而且，鼎味泰不僅是海底撈鱈魚產(chǎn)品主要供應(yīng)商，還在供應(yīng)鏈上與其深度合作。根據(jù)海底撈旗下食品供應(yīng)鏈企業(yè)蜀海公布的信息，鼎味泰已經(jīng)與蜀海達成全國物流戰(zhàn)略合作，蜀海為鼎味泰全面提供倉配一體化服務(wù)。

可見與頭部企業(yè)的深度合作，加速了鼎味泰的業(yè)務(wù)發(fā)展。

不過“抱緊”頭部“大腿”，特別是抱緊線下火鍋餐飲的大腿也是面臨風(fēng)險的。譚國林在公開場合說道，“今年（2022年）也是歷史以來首次增幅只有10%（的一年），最大的沖擊來源于餐飲客戶。”所以這更堅定了鼎味泰向零食行業(yè)進軍的決心。譚國林稱，“已經(jīng)做好了將餐飲產(chǎn)品即食化的準備，未來將增加在休閑零食上的投入。”

更大風(fēng)險來自于友商對B端市場的爭奪。傳統(tǒng)速凍食品龍頭安井食品、海欣食品、海霸王等企業(yè)，旗下都有高端魚糜產(chǎn)品，在B端市場與鼎味泰搶奪頭部客戶，是市場競爭的必然。鼎味泰又在多大程度上能夠守住陣地，并且開疆拓土？

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò) 

譚國林在回答這一問題時，總結(jié)了鼎味泰抓住大客戶的核心要素：其一是質(zhì)量，主要通過內(nèi)部管理，增加品控投入來實現(xiàn)。其二是原料，通過與全球前五大漁業(yè)公司合作，從源頭把控鱈魚質(zhì)量，保障產(chǎn)品品質(zhì)。其三是研發(fā)創(chuàng)新，通過持續(xù)不斷地研發(fā)新產(chǎn)品，來滿足消費者不斷變化的喜好。

究竟能不能繼續(xù)維持每年40%-50%左右的業(yè)績增幅，能不能坐穩(wěn)鱈魚制品龍頭企業(yè)的寶座，顯然是投資者所關(guān)心的。

3

做細分賽道的隱形冠軍

據(jù)不完全統(tǒng)計，自年初以來，已經(jīng)有近20家預(yù)制菜企業(yè)獲得融資。

除了專業(yè)預(yù)制菜公司，食材供應(yīng)鏈企業(yè)、上游農(nóng)林漁牧企業(yè)、傳統(tǒng)速凍食品企業(yè)、生鮮電商等，都在布局預(yù)制菜。甚至連以放貸起家的某公司，都在涉足預(yù)制菜行業(yè)。

熱鬧的背后是市場對未來發(fā)展的看好。隨著中國B端餐飲業(yè)標準化的繼續(xù)推進，和C端單身率、小家庭不斷上升，以“便利”見長的預(yù)制食品還將有較長的增長期。

對標一下美、日兩國，從20世紀60年代開始，美國預(yù)制菜市場開始快速增長，到2020年其市場規(guī)模超過454億美元。與此同時，日本1965-1997年預(yù)制食品復(fù)合年均增長率14%。2020年日本預(yù)制菜市場規(guī)模超過238.5億美元。

那么我國呢？而據(jù)艾媒咨詢、灼識咨詢等多家研究機構(gòu)披露，目前我國預(yù)制菜市場規(guī)模約在3500—4500億元。2017-2021年復(fù)合年均增長率達到18.8%以上。預(yù)計到2026年，市場規(guī)模就將突破萬億元。如此巨大的蛋糕，怎不讓人垂涎？

不過中國市場也有其獨特性，最顯著的差別就是中國人的飲食結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜。中國幅員遼闊，不同地域菜系不同，消費者的口味也不同，這決定了中國的預(yù)制菜市場更加分散和且地域?qū)傩悦黠@，其產(chǎn)品的標準化遠比美日等國更難。

所以，在中國的預(yù)制菜市場難以做到少數(shù)幾家企業(yè)通吃全國的情況。行業(yè)集中度確實會提升，但在諸多垂直領(lǐng)域，將會誕生不少隱形冠軍。

那么，鼎味泰是中國高端鱈魚制品領(lǐng)域的隱形冠軍嗎？從已公開的信息看，鼎味泰擁有巨大潛力。但能否得出這一結(jié)論，還得等到更權(quán)威的經(jīng)營數(shù)據(jù)披露時才能知曉。

凍立方·2023中國（鄭州）冷凍冷藏食品展 

第十六屆中國冷凍食品和餐飲食材節(jié)

凍立方·2023中國（鄭州）預(yù)制菜展覽會

三展同期，火爆招商中！！！

2023年8月8日-10日  鄭州國際會展中心

組委會咨詢電話：17737155965